央行公开市场单日净投放7330亿元

　　10月20日，中国人民银行开展8280亿元公然市场逆回购操作，对冲950亿元逆回购到期之后，实现净投放7330亿元。同日，人民银行授权天下银行间同业拆借中央宣布，10月新一期两个品种LPR(贷款市场报价利率)均与上期持平：1年期为3.45%，5年期以上为4.2%。

　　专家示意，近期人民银行显著加大公然市场操作力度，呵护资金面、保持流动性合理丰裕的态度较为明确。预计未来一段时间，市场利率不会泛起连续显著上行。

　　稳固市场资金面

　　10月20日公然市场逆回购操作规模仅次于2月17日的8350亿元，为今年以来次高值；当日公然市场逆回购操作实现净投放7330亿元，创今年以来新高。

　　“近期市场资金面较为主要，除了传统的税期影响之外，地方债大量刊行缴款带来了较大规模的资金需求，导致市场资金成本和债券利率有所上行。在此靠山下，人民银行实时提供流动性支持，有助于稳固市场资金面。”中信证券首席经济学家显著说。

　　在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，人民银行适度加大公然市场操作力度，保持流动性合理丰裕，有助于稳固市场情绪。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟预计，人民银行会继续通过综合运用多种钱币政策工具，天真精准、有力有用地微调短期流动性，确保一定的公然市场操作规模与力度，平抑资金面的短期扰动和资金利率中枢颠簸，同时维持资金价钱合理，指导市场利率围绕政策利率颠簸。

　　新一期LPR保持稳固

　　在逆回购加量投放的同时，10月20日人民银行宣布的新一期两个品种LPR均与上期持平。专家示意，由于MLF(中期借贷便利)利率作为LPR的锚定利率，其更改会对LPR发生直接有用的影响。在本月MLF利率维持稳固的情形下，LPR保持稳固相符市场预期。

人民数据已颁发小商品数据第一证

　　10月21日，第29届中国义乌国际小商品(标准)博览会(简称“义博会”)开幕。e公司从现场获悉，数字贸易展区展示了“小商品数据第一证”，涉及义乌小商品贸易数据的持有权、使用权和经营权，确权主体为小商品城(600415)，颁证时间为202

　　专家剖析，一方面，当前进一步骤降LPR的迫切性下降。周茂华示意，从8月和9月宣布数据看，住民和企业信心连续恢复，实体经济融资需求回暖，社融数据显示超预期，海内消费和内需动能逐月增强，经济出现优越苏醒态势，加上政策效应有望进一步释放，短期降低实体经济融资成本迫切性下降。

　　招联首席研究员董希淼示意，今年以来，央行已两次实行降准。同时，1年期和5年期以上LPR已划分下降20个基点、10个基点，钱币政策调整优化的效果正在展现。从信贷利率看，9月份企业新发放贷款加权平均利率为3.85%，9月末存量住房贷款加权平均利率为4.29%，均处于较低水平。

　　另一方面，银行净息差压力加大一定水平上制约LPR继续下行。民生银行首席经济学家温彬示意，6月和8月LPR调降基本消耗了前期存款利率下调、降息等带来的欠债成本改善空间，随同相符下调尺度的首套存量房贷的重订价，以及近期市场欠债成本上行，银行净息差压力将再度加大。因此，继续下调LPR的动力和空间有所削减。

　　 MLF利率有下调空间

　　专家示意，往后看，人民银行将继续保持金融市场“量”的合理丰裕和“价”的稳步下行。

　　“后续宏观政策将乘势而上，着力扩大内需。加之当前物价水平偏低，思量价钱因素后的企业现实融资成本偏高，未来MLF利率另有下调空间。”东方金诚首席宏观剖析师王青说，短期内不能完全清扫MLF利率下调动员LPR报价跟进调整的可能性。更为主要的是，为推动楼市企稳回暖，新发放住民房贷利率整体上或需进一步下调。

　　董希淼以为，可思量继续推动政策利率适度下行，指导LPR下降5至10个基点，推动实体经济融资成本稳中有降。

　　庞溟示意，未来一段时间，钱币政策将连续发力，搞好逆周期和跨周期调治，继续为经济回升向好、加速经济良性循环和高质量生长营造相宜的钱币金融环境。

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