欧洲航线油运费用暴涨创4年新高 油运板块或触底反弹

　　本报记者 矫月 施露

　　继集运和干散货运超级大周期后，油运市场苏醒迹象显著。

　　3月4日，波罗的海油轮欧洲航线运费上涨3万美元，至24.1万美元/天，至少创2008年以来新高。

　　通联数据dateyes显示，住手3月4日，波罗的海运输指数(原油)BDTI为1474点，较今年2月23日的725点上涨103.3%，而上一次BDTI突破1000点发生在2020年3月份。

　　全联并购公会信用治理委员会专家安光勇对《证券日报》记者示意，因地缘政治冲突引发的全球油价上涨，导致运费跟涨。

　　原油运输指数暴涨

　　对于油运价钱苏醒，国泰君安证券早在年前就有展望。

　　国泰君何在研报中称，2020年3月至4月油价暴跌刺激全球储油、油运市场泛起短暂疯狂，之后进入漫长的供需寻底。原油去库先行且基本完成，浮仓已恢复至疫情前，供应弹性已较为有限，环保政策有望加速运力出清，未来两年油运市场将逐步苏醒。

　　但受突发的地缘政治影响，油运苏醒提前到来。住手3月4日，波罗的海油轮欧洲航线运费上涨3万美元/天。

　　而在2月23日，国泰君安走运行业研报称，VLCC中东-中国TCE降至1.2万美元/天以下，仍连续低迷。与欧洲航线相比，中东航线油运价钱仍处于较低的位置，区域分化较大。

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　　“俄罗斯在全球石油自然气出口量占比25%，而欧盟40%的自然气和33%的石油来自俄罗斯。虽然当前国际市场暂时没有最先制裁俄罗斯能源商业，但许多西欧能源公司已经最先住手从俄罗斯入口能源，举行‘自裁’，自裁和gamma(暴涨)是原油市场当前两个要害词。第一，自动住手购置俄原油，大的供应商缺位造成了能源商业的主要。第二，没有船只原意前往黑海，原油买家难以找到愿意将船只运往俄罗斯口岸的航运商，因此运费正在飙升。” 国网英大长三角金融中央资管部剖析师梁昱琨对《证券日报》记者说。

　　对于欧洲航线油运价钱暴涨，招商证券在研报中示意，一方面，欧洲区域对俄罗斯能源依存度较高，现在约有230万桶/天的俄罗斯原油通过管道网络向西流向波罗的海和黑海的出口终端，并直接流入欧洲中部和东部的炼油厂。若是区域事态恶化，西方国家对俄罗斯接纳制裁，欧洲炼油厂将转向中东区域入口原油，而俄罗斯也将寻找替换客户，届时原油运输距离拉长，总体原油运输价钱将有显著提升。另一方面，区域冲突导致收支口双方对供应链稳固的担忧，短期内相关航线运价可能有大幅提升。

　　A股油运标的“现身说市”

　　在业内人士看来，油价暴涨带来的油运价钱上涨，短期内难言竣事。

　　海内油运板块两大巨头划分为招商汽船和中远海能，其他公司譬如招商南油等市场份额都较低。

　　2021年，中远海能和招商局团体在内贸制品油航运市场的合计运力份额跨越40%，加上中远团体参股和控股的北海船务和华海石油，运力份额到达43.8%。在内贸原油航运市场，中远海能和参股的北海船务合计运力份额高达92%。

　　3月3日，招商汽船在上证E互动问答称：“公司油汽船队现在拥有和谋划52艘VLCC油轮(全球运营)及5艘aframax油轮(主要在大西洋市场运营)。与公司业绩亲热相关的是VLCC中东东向，西非远东及美湾/北海远东等航线，住手3月2日晚中东东向VLCC航线运费指数为WS55/56，与克日低点WS31.5相比大幅回升，主要受俄乌事态影响。”

　　中远海能则在此前回复投资者称，公司VLCC航线漫衍中，中东至远东航线的比例较高，并凭证差异区域市场情形天真摆位，其他从事外贸谋划的中小型油轮主要在亚太区域航线谋划。

　　对于后市油运价钱走势，国泰君安研究所交通运输行业首席剖析师岳鑫对记者示意，一方面，全球原油终端消费虽逐步恢复，但去库存先行，油运需求恢复缓慢。另一方面，油价上行导致期货溢价套利消逝，浮仓VLCC重回现货市场，连续增添有用运力供应。凭证我们的跟踪，估算2021Q3油运市场的产能行使率已基本见底。思量原油去库存和浮仓运力释放均基本完成，预计未来原油海运商业将随终端消费恢复而迎来加速回暖，2022-2023年油轮市场将开启逐步苏醒。”

　　“油运价主要照样要看俄乌冲突的希望，若是冲突早些竣事的话，其油运价钱会回落。但即便冲突竣事，若是金融制裁仍然连续的话，仍会影响油价。也就是说，油价完全回落到原先水平，可能还需要一段时间。” 安光勇向记者剖析道。

　　IPG中国首席经济学家柏文喜对记者示意：“根据现在的国际事态，若是地缘政治冲突所造成的国际社会对俄制裁不能很快终止，甚至会进一步增强的话，油运价钱高位将会连续较长时间。”（证券日报）

【编辑:陈海峰】