乌克兰局势持续紧张,投资者为何仍持续大举购入俄股ETF

  在乌克兰事态连续主要之际,生意所生意基金(ETF)投资者近期却逆市购入跟踪俄罗斯股票的一系列ETF。与此同时,投资者还购入能源类ETF、黄金类ETF和追踪防御性股票的ETF,并削减对美国和欧洲股市的持仓。

资金逆势流入俄股ETF

  TrackInsight的数据显示,在住手周一美股收盘的一周内,追踪俄罗斯股市的ETF净流入8950万美元。这一规模相当于今年以来净流入总资金的三分之一。详细而言,美国市场首只追踪俄股的ETF——VanEck Russia ETF(RSX)净流入6130万美元,而贝莱德的iShares MSCI俄罗斯ETF(ERUS)净流入2060万美元。

  FactSet的数据也显示,在住手上周四的已往一周内,FactSet追踪的38只相关ETF和配合基金净流入6970万美元。这些ETF和配合基金至少有50%的敞口为俄罗斯相关资产,总资产规模为87亿美元。

  这一资金流动情形似乎很反知识:在乌克兰事态连续主要的靠山下,俄罗斯基准股指——莫斯科生意所(MOEX)指数今年迄今已下跌近20%,但仍涌现出疯狂的买盘。跟踪俄罗斯股票的多只ETF今年迄今跌幅的中位数到达12%。RSX隔夜收跌9.3%,今年以来已累计跌去近30%,较去年10月的高位跌超40%。本周二,该ETF获得快要5800万美元资金流入,创2018年6月以来单日流入资金新高。

  投资治理公司7 Investment Management的高级投资组合司理斯莱普(Peter Sleep)指出,一些投资者可能在试图“抄底”,尤其是在俄罗斯股市已经很廉价的情形下。同时,这也解释,一些投资者仍在押注危急可能很快竣事。

  西伯利亚研究(Siblis Research)的数据显示,住手2021年底,俄罗斯股市的市盈率为5.4倍,相比之下,新兴市场的整体市盈率为12倍。

  不外,CFRA的ETF和配合基金研究认真人罗森布鲁斯(Todd Rosenbluth)示意,虽然资金流入可能预示着投资者希望在俄股估值大幅走低后买入,但也可能示意对跟踪俄股的ETF的卖空操作增多,由于投资者在做空前也需要先买入相关ETF。

  “流向俄罗斯ETF的资金,要么是试图从恐慌性抛售中获益的人,要么就是想行使ETF做空俄罗斯股票的人,由于通过买入ETF可以更容易地获得俄罗斯股票的流动性头寸。”他称。

  FactSet的全球基金剖析主管卡什纳(Elisabeth Kashner)以为,流入俄罗斯ETF的部门资金至少是“投契性的”,可能是基于对能源价钱继续上涨的预期。

  卡什纳指出,这类基金中规模最大的RSX规模为12亿美元,在能源领域的敞口高达41%,持有俄罗斯自然气工业股份公司(Gazprom)、卢克石油(Lukoil)、诺瓦泰克(Novatek)、塔涅夫特(Tatneft)和俄罗斯石油公司(Rosneft)等多个能源公司的股票。该基金因此可能会从任何危急驱动的油气价钱上涨中获益。

  “投契性”

坚持以经济建设为中心不动摇

以经济建设为中心,这是大力发展社会生产力、不断解决新时代我国社会主要矛盾的中心任务,是推进中国特色社会主义伟大事业不断取得成功的必由之路。坚持以经济建设为中心,就是要通过全体人民共同奋斗,聚精会神搞好经济建设,不断解放和发展社会生产力,不断创造和积累社会财富。

  卡什纳所提到的“投契性”确实是围绕乌克兰危急生意的投资者眼下的写照。

  仅以本周稍早的情形为例,在以美国为首的西方国家宣布详细制裁措施之前,市场恐慌情绪升到高点。俄罗斯RTS指数一度重挫10%。然则在西欧正式宣布制裁方案后,俄罗斯RTS指数快速收复盘中所有失地,最终收涨近1.6%。

  一众市场人士剖析称,市场之以是会先抑后扬是由于,虽然西欧多国已宣布了住手“北溪二号”自然气管道项目的认证审批、对俄罗斯债券宣布禁令、制裁高净值人士、住手发放签证等多项制裁措施,但这些措施不及预期,相关风险早已被市场消化。

  据外媒报道,美国政府一名高级官员也曾在周二示意,拜登政府将接纳措施确保其针对俄罗斯的制裁不会导致能源价钱上涨。

  彭博谈论文章也指出,美国及其盟友既没有接纳一揽子制裁措施来周全袭击俄罗斯顶级银行,也没有切断俄罗斯金融系统和全球经济的联系,显然也没有挑战俄罗斯总统普京。以是,市场对“温顺”的第一轮制裁措施的反映就只是“耸了耸肩”。

  能源类、黄金类ETF同样录得资金流入

  TrackInsight的数据还显示,投资者还增添了对能源类ETF的持仓。在住手本周一的已往一周内,净流入能源类ETF的资金为6.19亿美元,其中约莫一半流入了State Street旗下的Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)。

  黄金类ETF是另一个涌现出大幅资金需求的领域。在住手周一的已往一周内,净流入资金11亿美元,使今年迄今的总资金流入量到达48亿美元,与去年相比泛起了大幅逆转。去年,黄金类ETF遭遇了90亿美元的资金净流出,为2013年以来的最高流出水平。

  罗森布鲁斯称:“在不确准时期,与黄金挂钩的ETF作为股票市场的替换品正在盛行。”斯莱普将石油和黄金视为地缘政治危急时期的“自然对冲”,与美国国债和英国“金边债券”等高评级债券的避险功效平起平坐。

  黄金隔夜进一步走高。COMEX 4月黄金期货收涨0.2%,报1910.40美元/盎司,创去年1月7日以来主力合约收盘新高,并自去年1月以来首次收于1910美元上方。

  黄金的动能也不仅仅是对乌克兰事态的担忧。晨星(Morningstar)的被动战略高级基金剖析师拉蒙特(Kenneth Lamont)称:“黄金的故事中有多个因素在起作用,除了避险外,参考历史,黄金还能提供一定水平的对冲通胀的分外利益。”在全球局限内,通货膨胀正在多国/区域急剧上升,这一趋势还可能由于能源价钱走高而进一步加剧。

  此外,凭证TrackInsight的数据,跟踪防御性股票的ETF在住手本周一的已往一周内也录得1.26亿美元的资金流入,靠近今年迄今为止流入额的两倍。“这是硬币的另一面。”斯莱普指出,“乐观主义者购入俄股ETF,消极主义者买入防御性股票ETF。”

  与此相对地,住手周一的已往一周内,更普遍的跟踪标普500指数的ETF净流出16亿美元,扭转了今年早些时刻的整体流入趋势。追踪欧洲斯托克50指数的ETF也泛起了1.47亿美元的资金流出。

【编辑:左雨晴】

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