新一轮“猪周期”有望下半年开启

　　据农业农村部监测，2022年2月7日-2月13日，天下规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价钱为14.99元/公斤，环比下降5.2%，同比下降54.3%

　　2月以来，生猪期货及现货价钱延续了2021年以来的下行趋势。接受中国证券报记者采访的多位剖析人士示意，猪价连续下跌主要受淡季需求削减、供应过剩所致。短期猪价难有转机，不外市场底部将现，预计下半年猪价将开启上行通道。此外，在猪价不停下跌的靠山下，应施展生猪期货的功效，稳固猪肉价钱的同时，为相关企业提供规避风险的渠道，削减企业的谋划风险。

　　市场供应过剩

　　近期，生猪期货、现货价钱携手下跌。据农业农村部监测，2022年2月7日-2月13日，天下规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价钱为14.99元/公斤，环比下降5.2%，同比下降54.3%。期货方面，生猪期货主力合约价钱连续下跌，自2021年12月以来，累计跌幅跨越12%。

　　据发改委监测，1月24日-28日当周，天下平均猪粮比价为5.57：1，延续三周处于5：1-6：1之间，将视情形启动收储。农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力指出，最新数据显示，生猪价钱12.5元/公斤，养殖成本线也许为15.4元/公斤。猪价已跌至成本线以下，意味着近期养殖户每出栏一头猪就要亏损跨越300元。

　　据市场人士剖析，造成猪价下跌的主要缘故原由，一方面是养殖户普遍看空后市行情，纷纷降低出栏体重、起劲出栏；另一方面是天下生猪产能处于阶段性过剩。

　　国信期货覃多贵示意：“凭证前期仔猪出生数据来看，一季度生猪出栏头数依然较多，而在春节前的一波降体重后，现在出栏均重已经降至2018年春节后的水平。综合整体出栏头数和体重来看，供应压力仍然偏大，这意味着供需面的疲弱名目或延续。”

　　周期底部将现

汉代“二陈一杨”著书讲学 开拓岭南文脉

广州市海珠区漱珠岗上的漱石。”　　屈大均在这里只提及陈元和杨孚两人，实际上陈元的父亲陈钦，也是岭南文化的开山祖。《广东通志》的儒林传，把陈钦、陈元列为岭南儒林之首，盛赞“陈元独能以经学振兴一时，诚岭海之儒宗也”。

　　对于后市，接受采访的市场人士以为，预计上半年猪价难有转机，但周期底部将现，下半年价钱有望抬升。

　　华融融达期货示意，2021年6月能繁母猪数目见顶，7月起最先下降，但整体产能去化缓慢，2022年上半年的生猪出栏量仍处高位。同时，上半年属于消费淡季，猪肉供应偏宽松，猪价难有大的转机。对于生猪期货2205合约，维持逢高偏空思绪；对于生猪期货2209合约，届时生猪出栏量或有所下降，同时受中秋、国庆节日消费提振，猪价或回升。

　　“2022年上半年供应宽松预期对于猪价的压力照样对照大的，既有产能高位释放，又有消费淡季的影响，因此对于上半年猪价仍然不太乐观。不外，市场预期已经发生转变，周期见底可能只是时间问题。”方正中期马振对记者示意，“根据猪的生长滋生纪律，能繁母猪数目显著影响10个月后生猪的供应量，也就是说在2022年3-5月份母猪的潜在供应量会到达峰值。5月份之后随着生猪供应量削减，生猪价钱有望逐步企稳。不外，当前已经泛起期货价钱对现货价钱较高升水，远月合约已经反映期价触底反弹的乐观预期，下半年运行区间预期将比上半年有一定幅度的上移。”

　　中国银行研究院研究员范若滢持相同看法：“早年瞻指标能繁母猪存栏情形来看，2021年7月最先能繁母猪存栏量已经泛起环比下降，预计新一轮猪周期将于2022年中开启。当前猪价正履历筑底反弹阶段，上半年猪价仍将低位运行，下半年同比涨幅将整体抬升。”

　　生猪期货熨平猪周期

　　剖析人士示意，猪周期往往随同着“价高伤民，价贱伤农”的价钱转变怪圈。若何突破这个怪圈，不仅是众多生猪养殖企业、养殖户的愿望，也是保民生的需要。为防止生猪产能大幅颠簸，提升猪肉供应平安保障能力，克日，广东省农业农村厅印发《广东省生猪产能调控实行方案(暂行)》。其中提到要施展生猪“保险+期货”、生猪期货等金融衍生品风险保障功效。据领会，生猪期货功效的充实行展，对于完善生猪价钱形成机制、提升市场主体风险治理能力和助力生猪产业生长具有起劲的促进作用。

　　中衍期货投资咨询部总司理卢旭示意，生猪期货推出以后，为生猪企业发现市场价钱和规避现货市场价钱风险，施展着保驾护航的起劲作用。企业通过生猪期货锁定养殖利润，同时扩大养殖规模；另外，通过时货市场举行饲料质料采购，提前确立质料战略库存，降低和锁定质料成本采购价钱，确保实现企业稳固谋划。

　　记者通过采访业内人士领会到，生猪期货上市一年多以来，大型生猪养殖企业行使期货市场套期保值，中小养殖户陆续加入“期货+保险”项目，都很好地证实晰期货工具对猪周期有很强的熨平作用。

　　东方证券张斌梅以为，2006年以来，我国生猪生产和猪肉市场供应共发生4次较大颠簸，为防止生猪价钱大起大落，在已往16年中，有关部门十余次出台政策，对猪肉供应举行调控。在相对稳固的海内生产和政策环境下，养猪产业的去周期化生长一定会成为耐久趋势，而在这其中生猪期货工具将施展主要作用。

　　“生猪期货可能解决不了所有问题，但这是一个好的最先，也是事态所趋，一场影响深远的变化已经最先。”牧原食物股份有限公司董事会秘书秦军说。

【编辑:左雨晴】