全国首例金融市场测试案例司法意见公开宣告 为衍生品市场提供法律风险压力测试

　　2月22日，上海金融法院果然宣告金融市场案例测试首案司法意见。意见明确了涉金融市场基础设施纠纷的执法适用原则，并对测试首案相关争议焦点作出认定。

　　该案系依据《上海金融法院关于金融市场案例测试机制的划定（试行）》（以下简称《划定》）审理的首个测试案例，由银行间市场整理所股份有限公司（以下简称上清所）及交通银行股份有限公司、上海浦东生长银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、法国兴业银行（中国）有限公司配合申请启动，以测试上清所中央对手方整理营业违约处置规则的正当性和处置行为的合理性。测试首案以四家银行作为申请人机构A诉被申请人上清所，要求被申请人赔偿申请人因违约处置所受保证金损失的形式举行。

　　凭证各方杀青的无争议事实，上清所与机构A签署《中央对手方整理协议》（以下简称《整理协议》），由机构A作为通俗整理会员介入上清所中央对手方整理营业。《整理协议》约定，机构A接受并赞成遵守上清所已公布的规则及其修改和弥补，如发生违约，上清所有权依据整理所规则举行违约处置。后机构A欠缴保证金违约，上清所依据整理所规则对机构A作出永远性违约认定，并启动违约处置，将机构A持仓衍生品的头寸举行支解、对冲、拍卖，由此发生的处置损失由机构A肩负。机构A提出，上清所违约处置相关规则未尽到提醒说明义务，后续的规则修改属于重大修改，未报羁系部门审批，应属无效。详细处置时，未实现对冲限期最优、价钱最佳，扩大了损失，主张上清所赔偿损失。

　　2022年12月12日，上海金融法院果然开庭审理了案件。庭审之后，审理庭遵照自力表决、多数决议以及异议保留原则，充实审议，对案涉争议依法作出认定，并遵照《划定》第21条就案件审理效果举行果然宣告。认定上海整理所相关违约处置规则相符相关条件，具有执法约束力，详细违约处置行为亦无显著不合理之处，对机构A发生执法效力。针对测试首案审理中发现的执法风险，上海金融法院将制发司法建议，以提防金融风险、促进金融市场协同善治。

　　该案的审理效果对上清所作为金融市场基础设施完善其规则有主要意义。上清所作为中央对手方整理机构，制订详细的金融衍生品违约处置规则以及在详细情形下形成处置方案，涉及到金融市场的稳固以及生意相对方的利益。案件审理历程中，双方当事人连系规则制订修改、详细处置的种种细节举行多轮诉辩，充实揭晓执法意见，审理庭逐一回应，详加叙述，作出司法意见，相当于是对上清所这一金融市场基础设施的违约处置规则和行为举行了一次周全的执法风险“体检”。

贸促会：今年已受理首批出国举办经济贸易展览会项目申请519项

　　中国发展网讯 中国贸促会2月22日上午举行例行新闻发布会。新闻发言人杨帆介绍，将从四个方面强化贸易促进职能，提升产业服务水平，更大力度支持企业拓展海外市场。　　一是组织实施出国（境）展览。年初以来，中国贸促会恢复受理出国举办经济贸易展览

　　现在，我国尚无关于中央对手方整理的专门立法，上海金融法院以案例测试的形式，形成司法意见书，既为期货及衍生品市场主体提供加倍明确的规则预期，又促进兼容金融市场国际老例，以有用提防系统性金融风险，保障金融市场制度型开放。

　　同时，该案以上海金融法院首创的金融市场案例测试机制为载体，通过对中央对手方集中整理营业前沿重大执法问题可能引发纠纷的审理，充实体现了该机制基于合意启动、周全开示证据、优选署理、实质答辩以及社会各方充实介入等特点。案例测试机制以区别于传统民事诉讼制度的司法审理模式，拓展了新时代金融司法的服务保障功效，形成契合金融市场羁系沙盒治理和社会协同综合治理理念的中国式金融纠纷解决新路径。

　　案件首席审理员，上海金融法院副院长肖凯示意：“首例测试案例系统地提出了优先适用相符民法基本原则的金融执法详细规则、充实尊重海内外金融市场老例以及周全考量金融羁系和金融审讯规则协同的三大审理原则。案例聚焦中央对手方违约处置的正当性和合理性判断尺度，形成司法意见书及司法建议，针对性完善我国金融市场基础设施规则制度，为衍生品市场主体提供更为明确的规则预期，提升金融市场提防化解系统性金融风险能力。”

　　肖凯示意，上海金融法院将进一步创新金融领域统筹海内法治与涉外法治的专业化金融审讯机制，服务保障上海国际金融中央能级提升，为营造市场化、法治化、国际化一流营商环境提供金融司法助力。

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