跨境投融资便利化持续推进 服务实体经济提质增效

　　7月28日，国家外汇治理局召开2022年下半年外汇治理事情集会，转达学习贯彻党中央、国务院关于经济金融事情的主要部署，总结上半年外汇治理事情，剖析当前金融外汇形势，研究部署下半年重点事情。

　　从上半年岁情总结看，资源项目高水平开放与便利化方面取得主要突破。集会指出，上半年加大外汇助企纾困和改造开放力度。其中，“拓宽高新手艺和‘专精特新’企业跨境融资渠道”“便利境外投资者投资境内债券市场”以及“扩大跨国公司本外币一体化资金池试点”均取得了显著成效。

　　“正是随着外汇便利化政策扩面提质，跨境投融资渠道不停流通，我国跨境生意加倍活跃，跨境投融资结构不停优化，能够更好知足境内外投资者的需求。”业内人士如是评价上半年跨境投融资便利化方面的几项功效。

　　高新手艺、“专精特新”企业融资渠道不停拓宽

　　2022年以来，外汇局在推进资源项目高水平开放与便利化方面一再发力。4月18日，人民银行、外汇局印发《关于做好疫情防控和经济社会生长金融服务的通知》（以下简称《通知》），提出增强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策行动，其中6项措施涉及优化外汇营业解决、促进外贸出口平稳生长。外贸企业迎来多个外汇政策“大礼包”，稀奇是中小企业，可享受到更多便利化措施。

　　例如，在提升商业便利化水平方面，《通知》将优质企业商业外汇收支便利化政策扩大到天下，激励银行将更多优质中小企业纳入便利化政策局限。这一政策很快惠及多个市场主体。

　　在6月2日人民银行、外汇局举行的解读国务院常务会部署扎实稳住经济的有关金融政策新闻宣布会上，外汇局副局长、新闻谈话人王春英披露，当前，优质企业商业外汇收支便利化政策实现了天下笼罩，该政策项下累计解决营业112万笔，金额合计7200亿美元。

　　在跨境融资方面，外汇局进一步便利中小微高新手艺等企业跨境融资，支持企业充实行使境内、境外两个市场、两种资源，辅助企业降低财政成本等成本。“《通知》扩大了外债便利化额度试点主体局限。在原高新手艺企业基础上，首次增添了‘专精特新’中小企业；允许非金融企业多笔外债共用一个外债账户；支持企业以线上方式申请外债挂号等。”外汇局有关营业认真人对《金融时报》记者示意。

　　随着稳增进稳外贸政策的不停加码， 高新手艺和“专精特新”企业迎来了更多政策盈利。5月30日，外汇局宣布《国家外汇治理局关于支持高新手艺和“专精特新”企业开展跨境融资便利化试点的通知》，进一步拓宽企业跨境融资渠道，支持相符条件的高新手艺和“专精特新”企业开展外债便利化额度试点。这也是国务院稳住经济的一揽子政策措施中的主要一项。

　　据领会，由于高新手艺中小微企业以及“专精特新”企业一样平常净资产规模较少，若是根据宏观审慎治理，从境外融资存在一定难题。而前述政策将给予相符条件的企业一定额度，企业可以在一定额度内自主借用外债。

　　“进一步扩大跨境融资便利化试点，让企业更好地行使两个市场、两种资源，拓宽中小微创新企业融资渠道，降低企业融资成本，有助于引发中小微企业等微观市场主体活力，稳固就业，稳固经济大盘。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华示意，对“专精特新”企业来说，此次试点扩大，拓宽了企业的融资渠道，将推动中小微企业将更多资金投入到科创研发与生产中，增强企业自身创新研发能力，促进试点区域科创企业生长壮大。同时，由于试点省份大幅扩大，将使得更多省份的“专精特新”企业受益，有利于降低企业的融资成本。

　　深化外汇领域改造开放便利境外投资者进入境内证券市场

　　与此同时，推进资源项目高水平开放也不停深入。《通知》提出，推动银行间和生意所债券市场统一准入尺度，简化入市流程，完善境外投资者投资境内债券市场资金治理。此前外汇局有关部门认真人对《金融时报》记者透露，随着《通知》的宣布，外资投资境内债券市场资金治理规则有望进一步完善，跨境资金汇收支政策将进一步优化。

制造业高水平开放将持续扩大

　　近年来，有关“外资企业撤离中国”的传言，多次引发关于制造业外迁、产业链转移的讨论。虽然一些外资企业在全球推进多元化布局，但总体看，外商对华投资步伐并没有放慢。　　制造业外迁、产业链转移是正常的经济现象，是全球化和市场机制发挥作用的结果。

　　业内人士剖析，这一行动有利于进一步推动中国债券市场整体对外开放，提升境外投资者投资中国债券市场的便利水平，吸引更多境外投资者进入中国债券市场。

　　5月27日，人民银行、证监会、外汇局宣布团结通告〔2022〕第4号（关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜）（以下简称《通告》），统筹同步推进银行间和生意所债券市场对外开放。

　　在投资局限方面，《通告》称，获准进入银行间债券市场的境外机构投资者，可以直接或通过互联互通方式投资生意所债券市场。此外，境外机构投资者投资中国债市的入市程序也进一步简化。

　　在稳妥有序推进金融市场对外开放方面，外汇局还披露了一系列设计：包罗拟优化境外机构在境内发债的资金治理规则，实现刊行主体的境内关联机构按实需原则借用相关资金，并拟将QFII和RQFII资金营业挂号交由银行直接手理。

　　现实上，随着债券市场的进一步开放，我外洋汇市场韧性也在不停增强。由于近期国际金融市场发生较大转变，美元汇率、利率较快上升，国际资源泛起了重新兴经济体流出的态势。对于这一趋势，王春英回应，中国已经成为全球跨境债券投资的主要目的地之一，这个名目没有由于近期短期的市场颠簸而改变。

　　“中国债券市场的颠簸情形远低于相当多的蓬勃国家和新兴经济体。从境外投资者的组成和持有的债券规模看，央行类机构持有中国债券规模始终占一半以上，其余另有很大一部门是属于追踪国际指数的设置性资金，稳固性也对照高。”王春英进一步剖析，近年来，货物商业以及直接投资等跨境资金稳步流入，这些资金施展了基础性顺差作用。同时，债券市场开放也厚实了外汇市场的介入主体和资金泉源，有利于拓展我外洋汇市场的深度和广度，提升我外洋汇市场对各种影响的吸收能力和消化能力。

　　对境外投资者而言，不停开放的债券市场也将更有吸引力。王春英判断，耐久来看，外资仍会稳步增持人民币债券。“中国债券既有涣散化投资价值，也有现实资金设置需求，更有基本面支持。我国债券市场总规模21万亿美元，外资在中国债券市场中占比在3%左右，以是我国债券市场吸收外资是有提升空间的。”她谈道。

　　跨国公司本外币一体化资金池试点扩围

　　近期的另一项主要突破是跨境金融治理政策本外币一体化历程更进一步。凭证7月22日人民银行、外汇局官网新闻，跨国公司本外币一体化资金池试点将进一步扩大。上海、广东、陕西、北京、浙江、深圳、青岛、宁波等地将迎来第二批跨国公司本外币一体化资金池试点。

　　这是近年来诸多便利跨国公司跨境资金统筹使用行动的延续。早在2021年3月，为支持超大型跨国公司在全球局限内设置资源并优化运作，外汇局会同人民银行配合研究形成跨国公司本外币一体化资金池营业试点方案，对超大型跨国公司跨境资金集中运营进一步优化治理、简化手续，在双向宏观审慎治理、境内资金划转、意愿购汇等方面，提供更多便利化支持。那时，该试点首先在北京、深圳两地各5家信用品级较高的大型跨国公司落地实行。

　　一位资深业内人士示意，跨境资金集中运营本外币一体化治理将拉平本外币政策差异，有用集中羁系资源，节约羁系成本，便利跨国公司资金集中高效运营。在他看来，本外币一体化资金池既能够在宏观审慎原则下知足企业正常谋划的资源项目跨境收支，又为成员企业的资金流动提供了可行路径，对于推动跨国公司商业投融资便利化，服务实体经济高效生长具有主要意义。

　　“跨国公司本外币一体化资金池营业试点政策切实起到了服务实体经济作用。”外汇局相关部门认真人告诉记者，住手2022年3月末，北京、深圳10家试点跨国公司解决跨境资金集中运营营业金额合计近500亿美元，节约财政成本约9000万元人民币。

　　随着试点扩围，越来越多企业有望沾恩于该营业。记者获悉，下一步，人民银行、外汇局将继续根据党中央、国务院决议部署，连续推进跨境商业和投融资便利化，着力营造市场化法治化国际化营商环境，支持涉外经济平稳康健生长。

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