优质金融机构逐鹿公募牌照 公募市场竞争将步入“战国时代”

　　本报记者 周尚伃

　　近年来，公募基金营业成为券商、保险、银行等机构资管营业的主要发力点之一，相关机构不停通过增持、控股及申请公募基金牌照等方式起劲结构。然而，公募基金牌照的获批并非易事。

　　4月26日，证监会宣布的《关于加速推进公募基金行业高质量生长的意见》(以下简称《意见》)提出，起劲培育专业资产治理机构，壮大公募基金治理人队伍，调整优化公募基金牌照制度。

　　对此，受访的券商首席均以为，《意见》的相关放置将促进公募基金行业高质量生长。耐久来看，公募市场名目将会有所改变，竞争愈加猛烈。

　　机构竞争各具优势

　　上述《意见》提出，调整优化公募基金牌照制度，适度放宽统一主体下公募牌照数目限制，支持证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资产治理机构依法申请公募基金牌照，从事公募基金治理营业。

　　此前，受制于“一参一控”政策，不少券商无法申请公募基金牌照。2020年7月31日，证监会宣布《公然召募证券投资基金治理人监视治理设施(征求意见稿)》，允许统一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。

　　随后，券商便最先加速公募基金营业结构。华西证券新设华西基金、中信建投增持中信建投基金股权至100%、国泰君安资管乐成申领公募基金牌照、国泰君安连续增持华安基金股权等案例不停涌现。

　　“从《意见》中可以看到，整个趋势对券商等机构进入公募基金治理营业是有利的。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时示意，“短期来看，要想和‘老牌’公募机构去竞争还需一准时间。由于对一些机构来说，从牌照乐成申领，到专业团队组建，再到详细上线服务客户等，需要时间统筹放置推进。”

2021年房地产行业利润率持续下行 资金面状况更值得关注

其中，万科毛利率跌至21.8%，同比降低7.4个百分点；保利发展毛利率为26.8%，同比降低5.7个百分点；中海地产毛利率为23.5%，同比降低6.5个百分点。其中，毛利率中位数跌破20%，同比降低4.4个百分点至19.3%；净利率中位数跌破10%，同比降低3个百分点至7.7%。

　　中银证券资管总监赵青伟在接受《证券日报》记者采访时示意，“现在来看，证券资管拿牌意愿最强，保险资管已有多家持牌机构，银行理财子公司在《意见》指导下有可能思量结构公募基金营业。公司将连续优化资管营业生长战略结构，增强公司治理和人才梯队建设，不停夯实公司产物设计，充实行展资产治理机构的专业价值。”

　　当前，从公募基金治理人结构来看，Wind数据显示，券商系基金治理人共有67家，银行系基金治理人共有14家，保险系基金治理人共有5家。一直以来，无论是基金治理机构数目照样治理资产规模，券商系基金治理人都占有领先职位。

　　在公募基金牌照营业进一步铺开靠山下，券商等机构也具备各自竞争优势。陈雳示意，“首先，券商传统佣金头脑为其营业转型奠基了优越基础，在其分流客户能力的基础上，只需要增添客户和机构利益的慎密度就能发生优越效果；其次，券商等机构可以充实行使富足阶级客户群的先发优势，通过转变其投资结构，让基金成为客户资产设置选择。”

　　相较于此前银行系基金牌照管控的较为严酷，中银证券剖析师林媛媛示意，“《意见》落地实行后，更多银行可以申请公募基金牌照，已有牌照的银行也能获得增量牌照，从而有利于其扩大财富治理疆土，扩大资产治理规模，增添代销和治理费收入，并可能削弱规模对投资治理的限制。 ”

　　资管规模大幅增进可期

　　中基协数据显示，现在海内已获批的公募基金治理机构共有150家。其中，取得公募基金治理资格的券商或券商资管子公司有13家；保险资管公司有2家。

　　详细来看，共有20家券商已设立资管子公司，东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管、国泰君安资管等8家券商资管子公司已获得公募基金牌照。山西证券、国都证券、东兴证券、北京高华证券、中银证券等5家券商拥有公募基金牌照。保险机构中，泰康资产、人保资产已获得公募基金牌照。

　　此外，中金公司、中信建投、中信证券、国金证券、华创证券、申万宏源等6家券商设立资管子公司的事项还在审批中。已最先筹备或有意愿申请公募基金牌照的券商队伍正在连续增添，五矿证券、华金证券名列其中。

　　随着各金融机构争相入场，其在公募基金市场将面临新的竞争与挑战。

　　陈雳示意，“首先，机构需要充实明白和掌握客户需求，多方面思量客户投资目的、风险遭受能力等。因此，若何辅助通俗客户转变以往投资股市的心态是券商需要重点关注的部门。其次，机构投研部门需要为客户在投资品种、数目和生意时机决议上有更详细的部署和设计，这才气让基金客户享受到更好的产物收益，进而增添客户忠诚度。若是机构能够很好地杀青以上几点，资管规模大幅增进未来可期。”

　　国泰君安非银金融行业首席剖析师刘欣琦示意，“《意见》的宣布将促进公募基金行业高质量生长，从而有用知足住民财富治理需求，公募基金营业占比更高的券商相对受益。”（证券日报）

【编辑:蒋妍】